转载解读丨RWA 代币化：关键趋势和 2025 年市场展望
转载解读丨RWA 代币化：关键趋势和 2025 年市场展望
本文来自 Brikken 和 Cointelegraph Research
发布时间： 2025 年 3 月 6 日
安全性和透明度：区块链技术确保所有交易记录在一个透明且不可篡改的账本中，这降低了欺诈风险并增强了市场参与者的信任。在管理高价值的代币化资产时，交易记录的完整性至关重要。
智能合约：区块链的一个显著优势是其执行智能合约的能力，智能合约是直接写入代码的自动执行条款。智能合约可以自动化支付、合规检查和资产转移，减少对中介机构的需求并降低运营成本。
互操作性和可组合性：区块链能够与多种数字金融工具和平台交互，使代币化资产能够无缝整合到各种生态系统中。这促进了资产的二级交易以及在 DeFi 平台上作为抵押品的使用。
储备证明和数据预言机：Chainlink 的储备证明和数据预言机等标准通过与链下审计机构的连接，允许实时验证代币化资产的储备，为生态系统增加了额外的安全性和信任层。这些机制有助于维护完整性并提供透明度。
降低交易成本和实时结算：代币化资产受益于去中心化基础设施带来的交易成本降低和近乎即时的结算。
自动支付：根据实物资产的表现或事件，自动执行向代币持有者支付利润分享、利息支付或票息分配。
治理和投票权：对于代币化股票或房地产，智能合约可用于授予代币持有者投票权，使公司治理更加便捷和透明。
合规与监管监督：智能合约可以将了解你的客户（KYC）和反洗钱（AML）要求直接嵌入资产的生命周期中，确保只有授权实体可以与代币化资产互动。
预言机
尽管区块链网络是自包含的，但许多代币化资产需要真实世界的数据来准确运作。
预言机作为区块链与外部世界之间的中介，是将链下数据引入区块链生态系统的关键。预言机促进了将实时信息（如资产价格、天气状况或供应链数据）集成到智能合约中。
这使得代币化资产能够准确反映真实世界的状况。例如，在代币化商品的情况下，预言机可以提供黄金或石油的实时价格更新，确保代币的价值始终与它所代表的实物资产一致。
跨链互操作性
随着代币化的演变，资产需要能够在不同的区块链网络之间无缝移动。跨链互操作性允许代币化资产与多个区块链互动，以促进流动性并扩大市场准入。
没有安全高效的跨链基础设施，代币化资产将被限制在孤立的流动性池中，这可能会阻碍代币化金融工具的更广泛采用。
Chainlink 的跨链互操作性协议（CCIP）是一套流行的标准化协议，用于促进这种通信。跨链解决方案不仅提高了代币化资产的流动性，还允许机构投资者无需独立与每个区块链互动即可进入多个市场。
代币标准
代币化依赖于既定的代币标准，确保不同平台之间的兼容性和安全性。例如，以太坊的 ERC- 20 标准管理可替代代币，而 ERC - 721 用于非同质化代币（NFTs），通常用于代币化艺术品或房地产等独特资产。
通过遵循标准化的代币格式，代币化资产可以轻松集成到各种去中心化应用程序（DApps）和交易所中，增加其市场性和流动性。
储备审计
代币化实物资产的一个关键挑战是确保数字代币完全由相应的实物资产支持。储备审计机制可以涉及第三方审计员，为机构提供一种验证代币化资产（如稳定币或代币化黄金）确实由链下持有的储备资产 1: 1 支持的方式。这增强了投资者的信任和信心，减少了欺诈或过度发行的风险。
基于区块链的储备证明解决方案（如 Chainlink 提供的）可以实时自动验证加密资产的储备，并在链上发布数据。这确保了透明度，并减轻了与抵押不足的资产相关的风险。
例如，Chainlink 的“安全铸造”通过储备证明提供进一步的增强。它嵌入了编程逻辑，除非有经过验证的储备证明，否则不允许铸造代币。安全铸造可以防止无限铸造漏洞，其中恶意行为者可以创建未被抵押的资产。
隐私保护技术
对于与敏感财务数据或个人身份信息相关的资产，隐私是一个重要的考虑因素。零知识证明（ZKPs）允许可证明方在数字资产中部分信息被加密证明，而无需完全披露。
例如，金融机构可以验证用户有足够的资金购买代币化资产，而无需透露其账户的总余额。
隐私保护技术在使合规变得越来越重要方面，如 GDPR，同时仍然允许在去中心化环境中安全地管理代币化资产。
资产识别和法律结构：发行人必须确定底层资产，如房地产、债券或私募股权基金，并创建适当的法律结构来持有它，通常是特殊目的载体（SPV）。SPV 成为所有权被代币化的实体。法律结构确保代币持有者拥有明确定义的权利，如部分所有权、利润分享或债务偿还。
合规：确保代币发行符合代币将要发行的司法管辖区的法律和监管框架。这包括了解你的客户（KYC）、反洗钱（AML）、证券法规，并遵守相关框架。
投资者入职：投资者在接受 KYC 和 AML 检查后才能收到代币。一旦通过审核，他们的信息将记录在数字 ROM 上。
代币发行：向投资者发行代币。每个代币持有者的详细信息以及他们对资产的部分所有权被不可变地记录在区块链上。智能合约可以在这个阶段自动化各种公司行为，如定义股东权利和股息分配。
增强的流动性：代币为传统上流动性差的资产（如房地产或私募股权）提供了流动性。投资者可以在二级市场交易代币，允许比传统资产销售更快、更具成本效益的退出。
合规和市场监管：对于二级交易，处理证券代币的交易所或平台必须遵守证券法等监管框架。这确保了投资者保护和透明的交易流程。
代币化资产发行的生命周期可以总结为一个利用区块链提高效率和流动性的流畅过程。交易结构设计将类似于传统发行，然后通过将交易结构放入区块链基础设施来进行数字化。通过智能合约自动代币发行和分销。代币化后管理和二级交易通过降低成本和提高流动性释放了代币化的真正价值。
